Om vores afkast

At investere i aktiemarkedet er forbundet med risiko. Derfor er det naturligt, at du som investor forventer, at du får et mere attraktivt afkast end ved eksempelvis at investere i mere sikre obligationer eller kontantindskud i et pengeinstitut.

Det er også naturligt, at du forventer, at en professionel kapitalforvalter kan skaffe dig et bedre afkast end du selv kan skabe, og at du vælger den kapitalforvalter, som du tror på kan skabe dig det bedste afkast, i forhold til den risiko du er villig til at løbe.

Den finansielle lovgivning kræver at vi fortæller, at historiske afkast ikke er nogen garanti for fremtidige afkast. Det mener vi i øvrigt også selv. Vi mener ikke, at afkast over en, tre eller 12 måneder fortæller noget som helst om, hvorvidt en kapitalforvalter er bedre end andre. For at vurdere kapitalforvalteres evner kræver det mange års afkast.

Men mange professionelle kapitalforvaltere lægger stor vægt på, om de på kort sigt klarer sig bedre end aktiemarkedet generelt. Konsekvensen er, at de sammensætter deres porteføljer, så de i stort omfang afspejler sammensætningen af det referenceindeks de bliver målt imod.

Det ønsker vi ikke at gøre. For vi mener ikke at der er nogen sammenhæng mellem kvaliteten af et selskab og om selskabets aktier er med i det ene eller det andet aktieindeks.

Det betyder også, at porteføljerne i BLS Invest, afdeling Danske Aktier og afdeling Globale Aktier afviger markant fra de sammenlignelige aktieindekser. Det betyder igen, at vores afkast må forventes at afvige markant, både positivt og negativt, fra markedsafkastet.

Nogle kapitalforvaltere vælger også at sammensætte en aggressiv portefølje af selskaber, der er markant undervurderede, eller hvor der er håb om stor vækst. Det kan give høje afkast, men også højere risiko. Det ønsker vi ikke, blandt andet af den simple grund, at medarbejderne hos vores rådgiver, BLS Capital, har lagt hele deres private likvide formue i foreningens afdelinger.